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2880亿MLF操作是什么情况?美联储加息为什么调整

邢台在线  来源:历史  作者:邢台在线  2018-01-13 17:51:26  
所属频道: 历史   关键词: 操作   债券   利率

2880亿MLF操作是什么情况?美联储加息为什么调整2880亿MLF操作是什么情况?美联储加息为什么调整2880亿MLF操作是什么情况?美联储加息为什么调整

  证券时报记者江聃01月13日,中国结算发布《质押式资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引(2018年修订版)》,按照新老划断原则改革信用债券回购准入标准,进一步完善质押券风险主动管理和动态调整机制,01月13日,央行开展的逆回购和中期借贷便利(MLF)操作利率小幅上行5个基点,投资者持有存量债券市场价值和回购融资能力并未发生负面变化,正常投资运转不受影响,不会产生市场价格风险和流动性风险,央行公告称,为对冲税期和月内MLF到期对银行体系流动性的影响,满足金融机构合理的季节性流动性需求,维护银行体系流动性基本稳定,央行今日开展逆回购操作500亿元,同时开展MLF操作2880亿元,“从前期与市场沟通的情况来看,市场对回购改革预期较为充分,认为总体市场影响不大,对回购改革表示理解和支持。

  鉴于今日有2400亿元逆回购到期,故实现逆回购净回笼1900亿元,结束了本周以来连续三日的净投放,首先,质押回购新规遵循“新老划断”原则改革信用债券回购准入标准,北京时间13日凌晨,美联储年内第三次加息如期落地,而存量信用债回购准入标准不变。

  对于此次操作利率上调,央行公开市场业务操作室负责人表示,公开市场操作利率是通过央行招标、交易对手投标产生的,本身就是市场化的利率,与此同时,投资者持有存量债券市场价值和回购融资能力并未发生负面变化,正常投资运转不受影响,不会产生市场价格风险和流动性风险,上述负责人表示,此次央行逆回购、MLF利率上行幅度小于市场预期,但客观上仍有利于市场主体形成合理的利率预期,避免金融机构过度加杠杆和扩张广义信贷,对控制宏观杠杆率也可起到一定的作用,东方金诚评级副总监俞春江认为,对发行人来说,影响主要是两个方面:一是在资金面延续偏紧和新规的联合作用下低等级债券的发行利率将进一步抬升;二是AA级及以上发行人将所发债券通过信用增进等方式增级到AAA的需求将显著增加。

  若公开市场操作利率不能体现市场供求有上有下,会造成市场套利和定价扭曲,此外,质押回购新规还进一步完善了质押债券风险主动管理和动态调整机制,该负责人还表示,考虑到岁末年初银行体系流动性需求增强,人民银行将灵活开展公开市场操作,保障银行体系合理的季节性流动性需求,大力支持协议回购据了解,此次通过增量公司债券回购准入改革,中国结算一方面是要实现新发行公司债券与券准入标准的接轨,营造更加公平的市场环境。

  同时,上述负责人表示,在01月13日续作1880亿元MLF基础上,01月13日再开展2880亿元1年期MLF操作,对冲月内到期后加量投放1010亿元流动性,显著高于01月份80亿元的增量,三是促进回购参与主体加强自身风险管理,逐步形成风险相对称的多层次交易所债券回购市场体系,对于2018年春节前主要商业银行因现金大量投放而产生的流动性需求,人民银行也已作了安排,相关负责人表示,中国结算未来也将会同上海、深圳证券交易所,加大力度支持和完善协议回购,研究发展三方回购,为AA级、AA 级债券回购融资提供更好的服务与支持

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